第189章 大体可控
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门关上之后，那道"咔"的轻响在陆泽耳朵里停留了大约一秒，然后他按下了接听键。
"奥斯坦。"
"是我，LanCe。"
不是古尔斯比的声音。
那个声音更低沉一些，带着一种被几十万人的期待和注视磨砺出来的稳定的节奏感。
陆泽在俄亥俄的酒店房间里对它很熟悉了，所以立马认了出来。
他把手机换了一只手。
"打扰了。"
奥巴马说，"我知道你今天很忙。"
"还好，比我之前预想的清闲一点。"
电话那头微微停顿了一下。
这句话在今天这个日子里太轻巧了，轻巧到有一种令人不安的重量。它意味着对于远星来说，战役在开盘铃响之前就已经落定了。
奥巴马没有对这句话做任何回应，但他的停顿本身就是回应。
窗外是曼哈顿的下午。这个城市从这个高度看起来和往常没有任何区别：出租车、行人、那些被阳光照得发白的玻璃幕墙。
只有打开彭博终端才能看到今天这个下午正在发生的事情——雷曼的股票已经清零，XLF在收盘前依然在流血，标普500创下了数年来最大的单日跌幅。
但这一切对大多数普通美国人来说还隔着好一段距离。他们的标普500是被动买入的，他们不会去盯着每天的涨跌。
"汉克（保尔森）刚才给我打了电话，"
奥巴马的声音重新传来，没有任何铺垫。"他说，雷曼的破产是有序的。说财政部和美联储有足够的工具应对突发情况。说局势大体可控。"
他把财政部长对他说的话放在了陆泽面前，没有附加任何评论。不过他的意味很鲜明——他并不怎么相信保尔森的说法，因为他的脑海里已经有另一个框架。
陆泽靠在椅背上，看着对面墙上那片空白。
"他必须这么说。"
"我知道。"奥巴马说，"但他信吗？"
"我猜他现在半信半疑，他可能不是完全在撒谎。"陆泽说，"但他很快就会彻底不信。"
沉默。
"为什么？"
陆泽在脑子里过了一遍措辞。
"因为他以为他切掉了一块溃烂的盲肠，"
陆泽说，"但他实际上切掉的是负责给全身供血的那根管子。"
窗外一辆出租车的喇叭声穿透了玻璃，然后消失了。
"雷曼本身不是问题。"
陆泽继续说，"雷曼只是暴露了问题。过去十年，整个华尔街用复杂的衍生品、隔夜回购和杠杆，把所有人的资产负债表都焊在了一起。这张网太密了，密到任何一个节点断掉，断裂都会沿着每一条线传出去。今天断掉的不只是雷曼这家公司，是这张网里最核心的那样东西——信任。"
"银行开始不相信银行，"他说，"然后是所有人开始不相信所有人。"
奥巴马没有说话，但陆泽能感觉到电话那头的呼吸节奏。他在很认真的听，在消化，在构建模型。
"我大概理解，上次我们谈的。它...需要多长时间？"奥巴马问。
"很快，"陆泽说，"比所有人想象的都要快。"
他停顿了一下，组织语言。
"第一波，在华尔街内部。雷曼持有大量CDS的对手方——其中有一些机构的敞口大到足以动摇整个信用衍生品市场。这些机构今天晚上就会开始向美联储和财政部求救。保尔森现在以为他处理的是一场有限的风险事件，但他很快会坐在某个会议室里，看到一个让他目瞪口呆的数字。"
"第二波，向货币市场蔓延。那些普通美国人用来存紧急备用金的货币市场基金，他们以为那是比银行储蓄还安全的地方，其中一些持有了雷曼的商业票据。当这些票据变成废纸，那些基金的净值会跌破一美元。"
"一旦这件事发生，"
陆泽的语气没有变化，但语速稍微慢了一点，"四万亿美元的货币市场基金会在几天之内面临全面挤兑。不是因为人们想做什么，而是因为人们会想，如果连货币市场基金都不安全，那什么是安全的。"
"然后是第三波。"
奥巴马的声音传来："主街。"
"对。"
陆泽说，"当银行不敢借钱给银行，当隔夜拆借市场冻结，当企业发不出商业票据——你在俄亥俄说的那个做汽车零部件的小工厂主，他去银行开一张信用证，银行告诉他，暂时没有办法。他买不到原材料。他的生产线停了。他发不出下个月的工资。"
"然后他去解雇工人。"
奥巴马平静地说，把这个逻辑链的最后一环补完了，"然后那些工人还不起房贷，进一步恶化。"
"对。"
电话两端都沉默了一会儿。
"汉克有工具处理这个局面吗？"奥巴马问。这个问题意味着他已经把陆泽的判断当成一种差不多会发生的事实。
"没有现成的工具。"
陆泽说，"唯一真正有效的办法，是政府直接站出来，用国家信用为整个金融体系兜底。但规模会大到让国会感到恐惧，大到在政治上几乎是不可能的。"
奥巴马沉默了片刻。
"类似于RFC？"他从他的库里挑出了一个可能合适的类比。
（RFC，美国重建金融公司，1932年美国大萧条时期成立。当美国的银行、铁路公司和农业机构因为流动性枯竭而面临破产倒闭时，RFC 负责向它们提供紧急贷款和注资。）
"方向类似，"陆泽说，"但规模会比那大得多。而且越晚做决定，代价越大。"
"但别无选择。"奥巴马叹了口气。
"别无选择。"陆泽平静地说，"而且越晚做决定，代价越大。每拖一天，这个数字就会往上涨。"
又是一段沉默。比之前的都要长一些。
陆泽没有去打破它，奥巴马在用这些信息去校准他的决策。
"我今天要发表一份声明，"
奥巴马最终开口，"回应雷曼的破产。"
他停了一下，然后说了一句让陆泽有点意外的话。
"我在想，是说'严峻但可控'，还是说别的什么。麦凯恩那边比我的乐观..不少。"
奥巴马直接向他寻求具体到他将要做的行动的看法，这出乎陆泽的意料。
陆泽想了想。
"'严峻但可控'和保尔森那句话没有本质区别，"
他说，“或许会比麦凯恩的好上那么一点，但好的有限。因为接下来几天会有新的坏消息出现，而且可能是一波接着一波的。"
"那你觉得我应该说什么？"
"说实话。"
陆泽的回答很简单，"告诉公众，这场危机的全部代价还没有显现，情况在好转之前，会变得更糟。"
"这会引发恐慌。"
"恐慌已经开始了。"
陆泽说，"伯南克和保尔森不能说真话，因为他们在那个位置上，他们只能说他们该说的。而你有一部分选择自己说什么话的权力。"
他顿了顿。
"当最坏的情况到来的时候，它会到来，公众不会相信那个说'大体可控'的人。他们只会相信那个提前告诉他们'风暴还没有结束'的人。当然，这是我的看法，而且它的确会有不小的风险。"
电话那头传来了一声很轻的、几乎难以察觉的叹息。
“我明白，这些话不会让情况变得太好，甚至可能更糟，但它可能之后会让民众更..相信我？”
“对。”
"谢谢你，LanCe，我会好好考虑。"
"我只是说了我看到的东西。"
"我知道。"
奥巴马的声音恢复了那种稳定的节奏，"我们还有很多话要说。但不是今天。你还有你的仗要打，我也有我的。"
他停了一下，然后补充了一句：
"保重。"
电话挂断了。
陆泽把手机放在桌上，看着屏幕变暗。
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"奥斯坦。"
"是我，LanCe。"
不是古尔斯比的声音。
那个声音更低沉一些，带着一种被几十万人的期待和注视磨砺出来的稳定的节奏感。
陆泽在俄亥俄的酒店房间里对它很熟悉了，所以立马认了出来。
他把手机换了一只手。
"打扰了。"
奥巴马说，"我知道你今天很忙。"
"还好，比我之前预想的清闲一点。"
电话那头微微停顿了一下。
这句话在今天这个日子里太轻巧了，轻巧到有一种令人不安的重量。它意味着对于远星来说，战役在开盘铃响之前就已经落定了。
奥巴马没有对这句话做任何回应，但他的停顿本身就是回应。
窗外是曼哈顿的下午。这个城市从这个高度看起来和往常没有任何区别：出租车、行人、那些被阳光照得发白的玻璃幕墙。
只有打开彭博终端才能看到今天这个下午正在发生的事情——雷曼的股票已经清零，XLF在收盘前依然在流血，标普500创下了数年来最大的单日跌幅。
但这一切对大多数普通美国人来说还隔着好一段距离。他们的标普500是被动买入的，他们不会去盯着每天的涨跌。
"汉克（保尔森）刚才给我打了电话，"
奥巴马的声音重新传来，没有任何铺垫。"他说，雷曼的破产是有序的。说财政部和美联储有足够的工具应对突发情况。说局势大体可控。"
他把财政部长对他说的话放在了陆泽面前，没有附加任何评论。不过他的意味很鲜明——他并不怎么相信保尔森的说法，因为他的脑海里已经有另一个框架。
陆泽靠在椅背上，看着对面墙上那片空白。
"他必须这么说。"
"我知道。"奥巴马说，"但他信吗？"
"我猜他现在半信半疑，他可能不是完全在撒谎。"陆泽说，"但他很快就会彻底不信。"
沉默。
"为什么？"
陆泽在脑子里过了一遍措辞。
"因为他以为他切掉了一块溃烂的盲肠，"
陆泽说，"但他实际上切掉的是负责给全身供血的那根管子。"
窗外一辆出租车的喇叭声穿透了玻璃，然后消失了。
"雷曼本身不是问题。"
陆泽继续说，"雷曼只是暴露了问题。过去十年，整个华尔街用复杂的衍生品、隔夜回购和杠杆，把所有人的资产负债表都焊在了一起。这张网太密了，密到任何一个节点断掉，断裂都会沿着每一条线传出去。今天断掉的不只是雷曼这家公司，是这张网里最核心的那样东西——信任。"
"银行开始不相信银行，"他说，"然后是所有人开始不相信所有人。"
奥巴马没有说话，但陆泽能感觉到电话那头的呼吸节奏。他在很认真的听，在消化，在构建模型。
"我大概理解，上次我们谈的。它...需要多长时间？"奥巴马问。
"很快，"陆泽说，"比所有人想象的都要快。"
他停顿了一下，组织语言。
"第一波，在华尔街内部。雷曼持有大量CDS的对手方——其中有一些机构的敞口大到足以动摇整个信用衍生品市场。这些机构今天晚上就会开始向美联储和财政部求救。保尔森现在以为他处理的是一场有限的风险事件，但他很快会坐在某个会议室里，看到一个让他目瞪口呆的数字。"
"第二波，向货币市场蔓延。那些普通美国人用来存紧急备用金的货币市场基金，他们以为那是比银行储蓄还安全的地方，其中一些持有了雷曼的商业票据。当这些票据变成废纸，那些基金的净值会跌破一美元。"
"一旦这件事发生，"
陆泽的语气没有变化，但语速稍微慢了一点，"四万亿美元的货币市场基金会在几天之内面临全面挤兑。不是因为人们想做什么，而是因为人们会想，如果连货币市场基金都不安全，那什么是安全的。"
"然后是第三波。"
奥巴马的声音传来："主街。"
"对。"
陆泽说，"当银行不敢借钱给银行，当隔夜拆借市场冻结，当企业发不出商业票据——你在俄亥俄说的那个做汽车零部件的小工厂主，他去银行开一张信用证，银行告诉他，暂时没有办法。他买不到原材料。他的生产线停了。他发不出下个月的工资。"
"然后他去解雇工人。"
奥巴马平静地说，把这个逻辑链的最后一环补完了，"然后那些工人还不起房贷，进一步恶化。"
"对。"
电话两端都沉默了一会儿。
"汉克有工具处理这个局面吗？"奥巴马问。这个问题意味着他已经把陆泽的判断当成一种差不多会发生的事实。
"没有现成的工具。"
陆泽说，"唯一真正有效的办法，是政府直接站出来，用国家信用为整个金融体系兜底。但规模会大到让国会感到恐惧，大到在政治上几乎是不可能的。"
奥巴马沉默了片刻。
"类似于RFC？"他从他的库里挑出了一个可能合适的类比。
（RFC，美国重建金融公司，1932年美国大萧条时期成立。当美国的银行、铁路公司和农业机构因为流动性枯竭而面临破产倒闭时，RFC 负责向它们提供紧急贷款和注资。）
"方向类似，"陆泽说，"但规模会比那大得多。而且越晚做决定，代价越大。"
"但别无选择。"奥巴马叹了口气。
"别无选择。"陆泽平静地说，"而且越晚做决定，代价越大。每拖一天，这个数字就会往上涨。"
又是一段沉默。比之前的都要长一些。
陆泽没有去打破它，奥巴马在用这些信息去校准他的决策。
"我今天要发表一份声明，"
奥巴马最终开口，"回应雷曼的破产。"
他停了一下，然后说了一句让陆泽有点意外的话。
"我在想，是说'严峻但可控'，还是说别的什么。麦凯恩那边比我的乐观..不少。"
奥巴马直接向他寻求具体到他将要做的行动的看法，这出乎陆泽的意料。
陆泽想了想。
"'严峻但可控'和保尔森那句话没有本质区别，"
他说，“或许会比麦凯恩的好上那么一点，但好的有限。因为接下来几天会有新的坏消息出现，而且可能是一波接着一波的。"
"那你觉得我应该说什么？"
"说实话。"
陆泽的回答很简单，"告诉公众，这场危机的全部代价还没有显现，情况在好转之前，会变得更糟。"
"这会引发恐慌。"
"恐慌已经开始了。"
陆泽说，"伯南克和保尔森不能说真话，因为他们在那个位置上，他们只能说他们该说的。而你有一部分选择自己说什么话的权力。"
他顿了顿。
"当最坏的情况到来的时候，它会到来，公众不会相信那个说'大体可控'的人。他们只会相信那个提前告诉他们'风暴还没有结束'的人。当然，这是我的看法，而且它的确会有不小的风险。"
电话那头传来了一声很轻的、几乎难以察觉的叹息。
“我明白，这些话不会让情况变得太好，甚至可能更糟，但它可能之后会让民众更..相信我？”
“对。”
"谢谢你，LanCe，我会好好考虑。"
"我只是说了我看到的东西。"
"我知道。"
奥巴马的声音恢复了那种稳定的节奏，"我们还有很多话要说。但不是今天。你还有你的仗要打，我也有我的。"
他停了一下，然后补充了一句：
"保重。"
电话挂断了。
陆泽把手机放在桌上，看着屏幕变暗。
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